Das Umfeld für Anleiheanlagen hat sich im vergangenen Jahrzehnt deutlich verändert. Die ungewöhnlich stabile Phase niedriger Zinsen und geringer Volatilität vor 2020 ist einer höheren Inflation, stärkeren Zinsschwankungen und einem weniger vorhersehbaren Verhältnis zwischen Anleihen und Aktien gewichen. Für Anleger bedeutet dies, dass viele Annahmen, die die Portfoliokonstruktion im vorherigen Marktregime geprägt haben, möglicherweise nicht mehr gelten.
In diesem Video erläutert Portfoliomanager Richard Piccirillo, wie sich der Ansatz des PGIM Multi-Sector Credit Fund als Reaktion darauf weiterentwickelt hat. Statt das Portfolio auf einen einzigen erwarteten Entwicklungspfad auszurichten, berücksichtigt das Team zunehmend verschiedene wirtschaftliche Szenarien und die unterschiedlichen Marktergebnisse, die sich daraus ergeben könnten. Ein flexibles Multi-Sector-Mandat ermöglicht es, das Engagement des Portfolios in Zinsanlagen, Unternehmenskrediten, Schwellenländeranlagen und verbrieften Vermögenswerten an veränderte Risiken und Chancen anzupassen.
Da die Kreditspreads in vielen Sektoren eng sind, bieten ein breites Marktengagement und Sektorrotation möglicherweise weniger Spielraum für eine Differenzierung. Die Bottom-up-Einzeltitelauswahl könnte daher an Bedeutung gewinnen – von der Identifizierung von Schwellenländerstaaten mit sich verbessernden Fundamentaldaten bis zur Bewertung einzelner Unternehmensemittenten und spezifischer Chancen im Bereich verbriefter Kredite.
Sehen Sie sich das Video an und entdecken Sie die Erkenntnisse aus dem ersten Jahrzehnt des Fonds sowie das, was Anleger für das nächste Jahrzehnt an den Anleihemärkten benötigen.
Verweise auf bestimmte Wertpapiere und deren Emittenten dienen ausschließlich der Veranschaulichung. Sie sind nicht als Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf dieser Wertpapiere gedacht und dürfen auch nicht als solche verstanden werden. Die genannten Wertpapiere können zum Zeitpunkt der Veröffentlichung im Portfolio gehalten werden oder auch nicht. Sofern diese Wertpapiere gehalten werden, wird nicht zugesichert, dass sie auch künftig gehalten werden.
Die hierin geäußerten Ansichten entsprechen den Ansichten der Anlagespezialisten von PGIM zum Zeitpunkt der jeweiligen Äußerung. Sie spiegeln möglicherweise nicht deren aktuelle Ansichten wider und können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Weder die hierin enthaltenen Informationen noch geäußerte Meinungen sind als Anlageberatung, als Angebot zum Verkauf oder als Aufforderung zum Kauf der hierin genannten Wertpapiere zu verstehen. Weder PFI noch seine verbundenen Unternehmen oder deren zugelassene Vertriebsmitarbeiter erteilen steuerliche oder rechtliche Beratung. Kunden sollten sich hinsichtlich ihrer persönlichen Situation von ihrem Rechtsanwalt, Wirtschaftsprüfer und/oder Steuerberater beraten lassen. Bestimmte Informationen in diesem Kommentar stammen aus Quellen, die zum angegebenen Datum als verlässlich angesehen wurden. Wir können jedoch weder die Richtigkeit dieser Informationen garantieren noch ihre Vollständigkeit zusichern oder gewährleisten, dass sie sich nicht ändern werden. Die hierin enthaltenen Informationen sind zum Datum der Veröffentlichung beziehungsweise zu einem hierin genannten früheren Datum aktuell und können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Der Manager ist nicht verpflichtet, diese Informationen ganz oder teilweise zu aktualisieren. Ebenso geben wir keine ausdrücklichen oder stillschweigenden Garantien oder Zusicherungen hinsichtlich ihrer Vollständigkeit oder Richtigkeit ab.
Die hierin dargestellten Projektionen oder Prognosen können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Die tatsächlichen Daten werden davon abweichen und sind hier möglicherweise nicht abgebildet. Projektionen und Prognosen sind mit einem hohen Maß an Unsicherheit verbunden. Sie sollten daher lediglich als beispielhafte Darstellung einer großen Bandbreite möglicher Ergebnisse betrachtet werden. Projektionen oder Prognosen beruhen auf Annahmen, unterliegen erheblichen Überarbeitungen und können sich bei veränderten Wirtschafts- und Marktbedingungen wesentlich ändern.
RISKS: Eine Anlage in den Fonds ist mit einem hohen Risiko verbunden, einschließlich des Risikos eines vollständigen Verlusts des angelegten Betrags. Der Fonds ist in erster Linie auf den Erwerb bestimmter Anlagen ausgerichtet, die erhebliche Risiken für den Fonds mit sich bringen, unter anderem hinsichtlich der Wertentwicklung der Vermögenswerte, der Preisvolatilität sowie administrativer Risiken und Kontrahentenrisiken. Die Rendite kann aufgrund von Währungsschwankungen steigen oder fallen. Darüber hinaus kann der Einsatz derivativer Finanzinstrumente zu höheren Gewinnen oder Verlusten innerhalb des Fonds führen.
Es gibt keine Garantie dafür, dass der Fonds sein Anlageziel erreicht. Potenzielle und bestehende Anleger sollten die mit einer Anlage in den Fonds verbundenen Risiken sorgfältig abwägen. Zusätzlich zu diesem Dokument sollten potenzielle und bestehende Anleger den Verkaufsprospekt der Gesellschaft, den Nachtrag sowie die wesentlichen Anlegerinformationen (das „KIID“) oder das Basisinformationsblatt (das „KID“) – zusammen die „Fondsunterlagen“ – lesen und sich von ihren eigenen Rechts-, Steuer- und Finanzberatern zu den Risiken einer Anlage in den Fonds beraten lassen. Anlagen werden weder von PGIM noch von seinen verbundenen Unternehmen oder einer staatlichen Stelle garantiert.
Risiko von Bankkrediten: Ob der Fonds Tilgungs-, Zins- und sonstige Zahlungen im Zusammenhang mit Krediten erhält – sei es über Beteiligungen, Abtretungen oder auf andere Weise –, hängt in erster Linie von der finanziellen Lage des Kreditnehmers ab. Erhält der Fonds aufgrund eines Zahlungsausfalls, einer Insolvenz oder aus anderen Gründen die vorgesehenen Zins- oder Tilgungszahlungen auf einen Kredit nicht, kann dies die Erträge des Fonds beeinträchtigen und den Wert seiner Vermögenswerte mindern.
Risiko vorzeitiger Rückzahlung: Übt ein Emittent sein Recht aus, ein Wertpapier vor dessen Fälligkeit zurückzuzahlen, erhält der Fonds möglicherweise nicht den vollen Betrag seiner ursprünglichen Anlage zurück und muss gegebenenfalls in Wertpapiere mit niedrigeren Renditen, höheren Kreditrisiken oder anderen weniger günstigen Merkmalen reinvestieren.
Kontrahentenrisiko: Risiko eines wesentlichen Anlageengagements aufgrund von Verträgen mit einem Dritten.
Kreditrisiko: Der Wert von Schuldverschreibungen kann beeinträchtigt werden, wenn sich die Fähigkeit des Emittenten verschlechtert, fällige Zins- und Tilgungszahlungen zu leisten.
Schwellenländerrisiko: Der Fonds investiert in Schwellenländer, in denen politische, marktbezogene, soziale, regulatorische und/oder wirtschaftliche Instabilitäten auftreten können. Diese Instabilitäten können den Wert der Anlagen des Fonds mindern.
Risiko verbriefter Produkte: Verbriefte Produkte können weniger liquide sein als andere Schuldverschreibungen, erheblichen Preisschwankungen unterliegen und mit Rückzahlungsrisiken des Emittenten sowie Kontrahenten- und Kreditrisiken verbunden sein. Verbriefte Produkte weisen bestimmte zusätzliche Risiken auf, die sich nachteilig auf die Rendite der Wertpapiere auswirken können. Dazu zählen die Möglichkeit, dass Ausschüttungen aus den als Sicherheit dienenden Wertpapieren nicht ausreichen, um Zins- oder andere Zahlungen zu leisten; dass die als Sicherheit dienenden Vermögenswerte an Wert verlieren oder ausfallen; sowie die Möglichkeit, dass die verbrieften Produkte gegenüber anderen Tranchen nachrangig sind.
Risiko sozial verantwortlicher Anlagen: Der Fonds kann niedrigere Renditen erzielen als ein vergleichbarer Fonds, der kein sozial verantwortliches Anlagemandat verfolgt.
Staatsschuldenrisiko: Das Staatsschuldenrisiko besteht darin, dass die staatliche Stelle, die die Rückzahlung staatlicher Schulden kontrolliert, möglicherweise nicht in der Lage oder nicht bereit ist, Kapital und/oder Zinsen bei Fälligkeit gemäß den Bedingungen dieser Schulden zurückzuzahlen. Gründe hierfür können unter anderem die Zahlungsströme, die Devisenreserven und politische Beschränkungen sein. Bei einem Zahlungsausfall einer staatlichen Stelle stehen möglicherweise nur wenige oder keine wirksamen Rechtsbehelfe zur Beitreibung dieser Schulden zur Verfügung.
Wichtige Informationen finden Sie unter diesem Link zu den Pflichtangaben von PGIM Funds plc.
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