Das Marktumfeld nach 2008 belohnte ein breites Engagement in Duration und Kreditanlagen. Dieser Anlageansatz ist jedoch weniger verlässlich geworden. Eine höhere Inflation und stärkere Zinsschwankungen haben die traditionelle Diversifikationsfunktion von Anleihen infrage gestellt. Gleichzeitig bieten enge Kreditspreads und relativ flache Renditekurven nur eine begrenzte zusätzliche Vergütung dafür, längere Laufzeiten zu wählen oder höhere Kreditrisiken einzugehen.
Anlässlich des zehnjährigen Bestehens des PGIM Multi-Sector Credit Fund untersucht der Artikel einen anderen Ansatz. Eine kürzere Duration als Ausgangspunkt kann dazu beitragen, die Sensitivität gegenüber Zinsbewegungen zu begrenzen und zugleich ein substanzielles Engagement in laufenden Erträgen und Kreditchancen beizubehalten. Ein globales Multi-Sector-Mandat erweitert zudem das Anlageuniversum über Regionen, Sektoren, Bonitätsratings und Laufzeiten hinweg.
Entdecken Sie, was uns ein Jahrzehnt voller Marktschocks über Kreditanlagen gelehrt hat und warum eine aktive Sektorallokation, eine Bottom-up-Einzeltitelauswahl und ein diszipliniertes Risikomanagement für Anleger auf der Suche nach laufenden Erträgen, Diversifikation und Widerstandsfähigkeit weiterhin relevant sein könnten.
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RISKS: Eine Anlage in den Fonds ist mit einem hohen Risiko verbunden, einschließlich des Risikos eines vollständigen Verlusts des angelegten Betrags. Der Fonds ist in erster Linie auf den Erwerb bestimmter Anlagen ausgerichtet, die erhebliche Risiken für den Fonds mit sich bringen, unter anderem hinsichtlich der Wertentwicklung der Vermögenswerte, der Preisvolatilität sowie administrativer Risiken und Kontrahentenrisiken. Die Rendite kann aufgrund von Währungsschwankungen steigen oder fallen. Darüber hinaus kann der Einsatz derivativer Finanzinstrumente zu höheren Gewinnen oder Verlusten innerhalb des Fonds führen.
Es gibt keine Garantie dafür, dass der Fonds sein Anlageziel erreicht. Potenzielle und bestehende Anleger sollten die mit einer Anlage in den Fonds verbundenen Risiken sorgfältig abwägen. Zusätzlich zu diesem Dokument sollten potenzielle und bestehende Anleger den Verkaufsprospekt der Gesellschaft, den Nachtrag sowie die wesentlichen Anlegerinformationen (das „KIID“) oder das Basisinformationsblatt (das „KID“) – zusammen die „Fondsunterlagen“ – lesen und sich von ihren eigenen Rechts-, Steuer- und Finanzberatern zu den Risiken einer Anlage in den Fonds beraten lassen. Anlagen werden weder von PGIM noch von seinen verbundenen Unternehmen oder einer staatlichen Stelle garantiert.
Risiko von Bankkrediten: Ob der Fonds Tilgungs-, Zins- und sonstige Zahlungen im Zusammenhang mit Krediten erhält – sei es über Beteiligungen, Abtretungen oder auf andere Weise –, hängt in erster Linie von der finanziellen Lage des Kreditnehmers ab. Erhält der Fonds aufgrund eines Zahlungsausfalls, einer Insolvenz oder aus anderen Gründen die vorgesehenen Zins- oder Tilgungszahlungen auf einen Kredit nicht, kann dies die Erträge des Fonds beeinträchtigen und den Wert seiner Vermögenswerte mindern.
Risiko vorzeitiger Rückzahlung: Übt ein Emittent sein Recht aus, ein Wertpapier vor dessen Fälligkeit zurückzuzahlen, erhält der Fonds möglicherweise nicht den vollen Betrag seiner ursprünglichen Anlage zurück und muss gegebenenfalls in Wertpapiere mit niedrigeren Renditen, höheren Kreditrisiken oder anderen weniger günstigen Merkmalen reinvestieren.
Kontrahentenrisiko: Risiko eines wesentlichen Anlageengagements aufgrund von Verträgen mit einem Dritten.
Kreditrisiko: Der Wert von Schuldverschreibungen kann beeinträchtigt werden, wenn sich die Fähigkeit des Emittenten verschlechtert, fällige Zins- und Tilgungszahlungen zu leisten.
Schwellenländerrisiko: Der Fonds investiert in Schwellenländer, in denen politische, marktbezogene, soziale, regulatorische und/oder wirtschaftliche Instabilitäten auftreten können. Diese Instabilitäten können den Wert der Anlagen des Fonds mindern.
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