エグゼクティブサマリー
日本経済
- ワクチン接種が進み、全体として景況感は回復傾向。
- 欧米とインフレ動向が異なることから、日銀の政策正常化期待は高まらない。
- 国債の需給環境は安定しており、総選挙時に増発の可能性あるが、吸収可能。
国内債券市場
- 持続可能性の高い日銀の緩和策の影響下、長期金利の低位安定局面が続く見込み。
- アフターコロナに目が向き始めるタイミングでもあり、改めて金利の下押し圧力が意識されるリスクも。
- 企業業績の回復および好需給を背景にクレジット市場にポジティブな見方を維持し、なかでも劣後債のリスク対比リターンは依然高いと考えられる。
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