EIN KONSTRUKTIVER BLICK AUF WACHSTUMSTITEL
Höhere Zinsen belasten zyklisches Wachstum. Daher werden Wachstumstitel, die von langfristigen Trends profitieren, das Interesse der Anleger auf sich ziehen.
LANGFRISTIGES WACHSTUM STICHT HERVOR, ERTRAGSKLIMA KÜHLT AB
12. Dez. 2022
Mark Baribeau, CFA von Jennison Associates, erklärt, warum Wachstumsaktien von den Veränderungen im Anlageuniversum für Wachstumstitel profitieren sollten und welche säkularen Trends die Zukunft prägen.
Eine sich verändernde Wachstumslandschaft
Die Marktunsicherheit hat zu einem breit angelegten Ausverkauf bei Aktien geführt, insbesondere bei Wachstumstiteln. Widersprüchliche Indikatoren, mangelnde Sichtbarkeit und ein Zusammentreffen makroökonomischer Zwänge machen Anleger nervös. Das Gewinnwachstum verlangsamte sich 2022 erheblich, und die Erwartungen für 2023 gehen davon aus, dass das Wachstum auf ein unter dem Trend liegendes Niveau (8 %) zurückgehen wird, da sich das Wirtschaftswachstum als Reaktion auf höhere Zinssätze und eine erhöhte Inflation verlangsamt. In diesem Umfeld wird Wachstum knapp, was das Potenzial für dauerhafte Wachstumsaktien erhöht, eine wichtigere Rolle in Anlegerportfolios zu spielen.
Da die Zinserhöhungen der Fed die Wirtschaft bremsen, werden Anleger wahrscheinlich Unternehmen mit stabilem, zuverlässigem Wachstum bevorzugen, das aus einer Kombination von aufstrebenden Erzeugern (in der Regel junge Disruptoren in einer neuen oder sich entwickelnden Branche und mit erheblichem Aufwärtspotenzial) und stabilen Wachstumscompoundern (Unternehmen, die ein überdurchschnittliches Wachstumspotenzial mit einer nachgewiesenen Rentabilität und etablierten Wachstumstreibern aufweisen) stammen kann.
Wir bevorzugen vor dem komplizierten Hintergrund einen ausgewogenen Ansatz zwischen schnell wachsenden, aufstrebenden Wachstumstiteln und stabilen Compoundern.
TRENDS, DIE DIE ZUKUNFT NEU GESTALTEN
Trotz der kurzfristigen Volatilität sollten Wachstumsunternehmen, die differenzierte Produkte und Dienstleistungen anbieten, die einen echten Mehrwert für die Gesellschaft schaffen, langfristig weiter florieren. Langfristige Wachstumsthemen können gut geführten Unternehmen erheblichen Rückenwind verleihen. Drei der größten säkularen Wachstumsbereiche bis 2023 sind:
Mark Baribeau, CFA
Head of Global Equities
Jennison Associates
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