Erneut rückt die geopolitische Lage in den Vordergrund und eröffnet eine Vielzahl von Möglichkeiten für die Weltwirtschaft, während sie an den Finanzmärkten Schockwellen auslöst. Die dramatischen Ereignisse im Nahen Osten treiben die Energiepreise in die Höhe und verschärfen damit das mittlerweile weit verbreitete Problem einer schädlichen, über dem Ziel liegenden Inflation.

Vor diesem Hintergrund sind folgende Punkte zu berücksichtigen:

• Wie wir bereits Ende 2022 feststellten – als die Renditen erstmals wieder in ihren derzeit höheren, aber historisch gesehen normalen Bereich zurückkehrten –, ist die Rendite auf lange Sicht mehr oder weniger vorbestimmt.
• Der Konflikt im Nahen Osten hat dazu beigetragen, die Renditen auf ein attraktives Niveau anzuheben.
• Auch wenn es schwer einzuschätzen ist, wann der Höhepunkt der aktuellen Krise in Bezug auf Renditen und Volatilität überwunden ist, sind wir vorsichtig optimistisch, dass der größte Teil des Zinsanstiegs hinter uns liegt.
• In diesem Fall ist der Markt ausgehend von den derzeit relativ hohen Renditen gut aufgestellt, um in den kommenden Jahren potenziell solide Renditen zu erzielen.