Marktausblick zur Jahresmitte 2026

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Unser 12-Monatsausblick untersucht, wie Investitionen in künstliche Intelligenz (KI), die sich wandelnde Zinsdynamik sowie geopolitische Entwicklungen die Märkte verändern. Er zeigt auch, wo Selektivität, Diversifikation und Ertragschancen möglicherweise am attraktivsten sind. Für verschiedene Anlageklassen und Regionen präsentieren wir Themen, auf die Anlegerinnen und Anleger setzen können, um sich in einem komplexeren, von höheren Renditen gekennzeichneten Umfeld sicher zu bewegen.

Was ändert sich – und was bedeutet das für Anleger?

Welche Auswirkungen der Konflikt im Nahen Osten hat, zeigt sich an den ausgeprägteren negativen Extremrisiken. Doch der KI-Ausbau, die weltweiten fiskalpolitischen Impulse und die Resilienz zahlungskräftiger Verbraucher unterstützen ein zügigeres Wachstum und eine Inflation über der Zielvorgabe in den USA sowie das mässige, aber beständige Wachstum in Europa und China.

 

Portfolioüberlegungen

  • Sachwerte wie Immobilien, Rohstoffe und Infrastruktur bieten eine partielle Absicherung gegen die erhöhte Inflation
  • Ein erfreuliches Basisszenario mit ausgeprägten Extremrisiken mahnt zur Vorsicht mit Blick auf das Beta am breiten Markt. Es spricht auch dafür, Alpha-Chancen stärker zu betonen, das heisst Relative-Value-Ansätze, Titel aus bestimmten Regionen und Sektoren sowie die gezielte Auswahl von Einzeltiteln
  • Globale Growth-Aktien können von positiven Faktoren profitieren
Euro area annual inflation: energy highly volatile with 2022 spike, food steadier, rising modestly then easing (1997–2026).
Euro Area food and energy inflation, annual % change. Source: PGIM and Macrobond. As of April 2026.
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Hohe Zinsen, die sich in einer festen Bandbreite bewegen, deuten in Verbindung mit engen Kreditspreads auf ein Umfeld hin, in dem die attraktiven Gesamtrenditen letzten Endes zu passablen langfristigen Erträgen führen dürften. Die Kreditfundamentaldaten sind zwar nach wie vor solide, jedoch kommt der Titelauswahl angesichts der Bewertungen und der bestehenden Extremrisiken grösste Bedeutung zu. 

 

Portfolioüberlegungen

  • Multi-Sektor-Engagement in Anleihen mit Risikoflexibilität
  • Globale Anleihen für ein umfassenderes Chancenspektrum und eine breitere Diversifikation
  • Unsicherheit in puncto Geldpolitik und Inflation spricht für Unternehmensanleihen mit kurzer Duration
  • Qualitativ hochwertige verbriefte Kredite, unter anderem Asset-Based Finance (ABF) und CLOs
U.S. and European bond yields rose sharply from 2021, with U.S. consistently higher and both stabilizing into 2025–2026.
U.S. and European Aggregate Bond Indices, Yield-to-Worst %. Source: Bloomberg. As of May 2026.
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Private Credit bietet weitreichende Diversifikationsmöglichkeiten – ABF und Infrastruktur ermöglichen Risikoengagements abseits von Unternehmensanleihen und weisen Attribute auf, die eine individuelle Anpassung gestatten. Direktkredite mit strengen Kreditstandards können Engagements in börsennotierten Kreditpapieren ergänzen. Immobilien bieten aufgrund ihrer ausgeprägten frühzyklischen Phase Diversifikation, unterstützt durch strukturelle Faktoren und taktische Chancen.

 

Portfolioüberlegungen

  • Direktkredite, einschliesslich Sekundärmarktanlagen in Krediten, mit strengen Kreditstandards
  • Strategien, die börsennotierte Kreditpapiere und Private Credit kombinieren und sich an einem flexiblen Relative-Value-Rahmen orientieren
  • Private Immobilien, REITs zur Diversifikation, Inflationsschutz und die frühzyklischen Merkmale des Sektors
Yearly fundraising (USD bn) peaked in 2021–22 then declined; loan effective life rose to 2023, then eased slightly into 2025.
Left: yearly fundraising, USD billion. Right: loans, effective life, years. Source: S&P Global, WithIntelligence. As of April 2026.
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Der KI-Ausbau wird auch künftig sichtbare Auswirkungen haben. Dies unterstreicht, wie wichtig es ist, die Gewinner zu erkennen, die von mehrjährigen Chancen profitieren können. Diese basieren auf Innovation, einem beständigen Wettbewerbsvorsprung und einer führenden Stellung innerhalb des eigenen Sektors.

 

Portfolioüberlegungen

  • Globale Growth-Aktien angesichts der zügigeren KI-Einführung
  • Private Immobilien für Engagements im KI-Infrastrukturausbau
Potential sources of AI alpha across phases: infrastructure (GPUs, cloud), applications, then edge (devices, robotics) along an S-curve.
Source: Jennison. For illustrative purposes only.
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Live-Webinar: Steigende Zinsen, widerstandsfähige Märkte

18. Juni, 10.00 US-Ostküstenzeit | 15.00 Uhr britische Sommerzeit | 16.00 Uhr MESZ | 22.00 Uhr Singapur-Zeit

 

Seien Sie dabei, wenn PGIM-Experten zur Jahresmitte über die Dauerhaftigkeit höherer langfristiger Zinsen und deren Bedeutung für Märkte, Volkswirtschaften und Portfolios sprechen.

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Three PGIM experts who will discuss the global forces driving long-rates higher during the mid-year outlook webcast.

Weiterer Rückenwind für die Wirtschaft im nächsten Jahrzehnt

Ein unterschätzter positiver Faktor, der dem Wachstum der Weltwirtschaft einen bedeutenden Rückwind geben dürfte, zeichnet sich ab: synchronisierte staatliche Investitionen in die Verteidigung und die wirtschaftliche Sicherheit. Sie könnten den kurzfristigen Gewinnen in den Sektoren Industrie und Technologie zugutekommen und potenzielle langfristige Chancen in hochentwickelten Sektoren eröffnen. Anleger, die darauf eingestellt sind, Finanzierungslücken im Bereich Innovation zu überbrücken, dürften von einer von der Politik unterstützten, anhaltenden Nachfrage profitieren.

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MARKTAUSBLICK ZUR JAHRESMITTE 2026

Erfahren Sie, welche Kräfte die Märkte verändern und welche differenzierten Chancen sich in den nächsten zwölf Monaten in den verschiedenen Anlageklassen ergeben dürften.

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