ERTRÄGE ABSEITS DER ÖFFENTLICHEN MÄRKTE

Der Bereich Private Credit war früher eine exklusive Spielwiese für institutionelle Anleger. Doch er öffnet sich nun, zumal sich die kommerzielle Kreditvergabe von traditionellen Banken hin zu Nichtbanken verschiebt. Die Anlageklasse mit einem Gesamtvolumen von USD 3 Bio. bietet Zugang zu einem höheren Renditepotenzial, strukturellen Sicherungsmechanismen sowie Chancen, die gegen die Volatilität an den öffentlichen Märkten abgeschirmt sind. Private Credit ist kein Nischensegment mehr, sondern eine wesentliche Allokation für Anleger auf der Suche nach robusten, diversifizierten Ertragsquellen.

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Ergebnisse. Direktanlagen in einem Index sind nicht möglich. Es kann nicht zugesichert werden, dass alternative Anlageklassen ihre Ziele erreichen oder erhebliche Verluste vermeiden.

Quelle: PGIM, AUM & Personalbestand zum 31. März 2026. 

1.        Quelle: Morningstar, Cliffwater Direct Lending Index, Stand 31. Dezember 2025. Repräsentative Indizes: Bloomberg High Yield Corporate Index (Hochzinsanleihen), Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index (US-Anleihen gesamt), Morningstar LSTA U.S. Leveraged Loan Index (Leveraged Loans/breit syndizierte Kredite), 60% S&P 500 40% Blomberg U.S. Aggregate Bond Index (60/40), Cliffwater Direct Lending Index (Private Credit). Frühester gemeinsamer Auflegungstag: Cliffwater Direct Lending Index „CDLI“ Auflegungs- / Lancierungstag: 30. September 2015. Risiko = Standardabweichung. Die historische Performance wird anhand der vierteljährlichen Erträge berechnet. Das Volatilitäts- und Risikoprofil der Indizes wird voraussichtlich wesentlich von dem eines alternativen Fonds (Fonds) abweichen. Die Indizes legen andere Anlagerichtlinien / -kriterien zugrunde als ein Fonds und setzen kein Fremdkapital ein; die Positionen eines Fonds und deren Liquidität können erheblich von denen der in den Indizes enthaltenen Wertpapiere abweichen. Für die Indizes fallen keine Gebühren / Kosten an. Die Performance der Indizes wurde nicht ausgewählt, um eine geeignete Benchmark für den Vergleich mit der Performance eines Fonds wiederzugeben. Sie wird vielmehr dargestellt, um Vergleiche mit jener von bekannten, allgemein anerkannten Indizes zu ermöglichen.

2.         Quelle: Cliffwater Direct Lending Index, Stand: 31. Dezember 2025. Rendite von Private Credit dargestellt durch die dreijährige Rendite des Cliffwater Direct Lending Index. Quelle: Cliffwater. Rendite von Leveraged Loans dargestellt durch die Verfallrendite im Morningstar LSTA US Leveraged Loan 100. Quelle: Bloomberg. Hochzinsanleihen dargestellt durch die Verfallrendite im Bloomberg High Yield Corporate Index. Quelle: Bloomberg. Direktanlagen in einem Index sind nicht möglich. Performance seit dem frühesten gemeinsamen Auflegungstag 30. September 2015. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Ergebnisse. Cliffwater Direct Lending Index „CDLI“ Auflegungs- / Lancierungstag: 30. September 2015. Inflation dargestellt durch den Verbraucherpreisindex („Gesamt-VPI“) für alle Verbraucherinnen und Verbraucher in Städten: Alle Positionen im U.S. City Average(CPIAUCSL). Quelle: US-Notenbank von St. Louis.

3.        Nur zur Veranschaulichung.

4.        Quelle: Capital IQ, Stand: Februar 2021 (letzte verfügbare Daten für alle Bestandteile).

5.        Apollo, „Many More Private Firms in Europe“. 28. April 2024. Originalbeträge ausgewiesen in USD. Umrechnung in EUR auf Basis des Wechselkurses EUR 1 = USD 1,0733, Stand: 1. April 2024. Quelle für Wechselkurs: xe.com.

6.        Die angestrebten Renditen sind nicht garantiert. Es kann nicht garantiert werden, dass die Ziele erreicht werden.

Der Cliffwater Direct Lending Index („CDLI“) strebt an, die ungehebelte Performance von Krediten an mittelständische Unternehmen in den USA zu messen, jeweils vor Abzug von Gebühren, wie dargestellt durch das zugrunde liegende Vermögen sog. „Business Development Companies“ („BDCs“), einschliesslich börsennotierter und nicht börsennotierter BDCs, für die bestimmte Zulassungskriterien gelten. Der CDLI ist ein vermögenswertgewichteter Index, der vierteljährlich berechnet wird. Die Grundlage bilden die Abschlüsse und sonstige Informationen in den von allen zulässigen BDCs bei der U.S. Securities and Exchange Commission („SEC“) eingereichten Unterlagen. Der Bloomberg High Yield Corporate Index misst die Performance von auf USD lautenden, festverzinslichen, steuerpflichtigen Anleihen mit Investment-Grade-Rating, einschliesslich Unternehmensanleihen, festverzinslicher endfälliger Anleihen, durch den Anleihenbesitzer („Putable Bonds“) bzw. durch den Anleihenemittenten („Callable Bonds“) kündbarer Anleihen, Wertpapiere gemäss SEC Rule 144A, Nullkuponanleihen, Pay-in-Kind (PIK) Anleihen, festverzinslicher und Fixed to-Float-Kapitalinstrumente. Der Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index ist ein breiter Anleihenindex, den Anleihenhändler sowie Manager von Investmentfonds und börsengehandelten Fonds (ETFs) als Benchmark zur Messung ihrer relativen Performance verwenden. Der Morningstar LSTA U.S. Leveraged Loan Index ist auf eine umfassende, genaue Abdeckung des Markts für Leveraged Loans in den USA ausgelegt. Gestützt auf Daten von PitchBook | LCD sorgt der Index für Transparenz in Bezug auf die Performance, Aktivität und Eigenschaften des Markts. Der S&P 500 Index ist ein Aktienindex, der die Aktienkursentwicklung von 500 der grössten börsennotierten Unternehmen in den USA abbildet. Der Index mit der offiziellen Bezeichnung Standard & Poor’s 500 Composite Stock Price Index, der gemeinhin schlicht S&P 500 genannt wird, ist eines der wichtigsten Hilfsmittel, um die Wertentwicklung von US-Aktien zu verfolgen.

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