GRENZEN IM CREDIT-BEREICH VERSCHIEBEN

Aufbau resilienter Ertragsportfolios in einem Markt im Wandel

WARUM VERÄNDERUNGEN IM CREDIT-BEREICH NÖTIG SIND

Bestehende Credit-Allokationen vieler Anlegerinnen und Anleger bilden im Wesentlichen die Zusammensetzung und das Durationsengagement einer Benchmark eins zu eins ab. Untätigkeit macht unter diesen Umständen Portfolios anfällig für Zinsschocks. Zudem sind sie angesichts der sich verändernden Korrelationen ungenügend diversifiziert.

Das aktuelle Umfeld befindet sich im Wandel und macht es erforderlich, dass ertragsorientierte Portfolios auf eine breitere Kombination von Credit-Engagements setzen. Anleger müssen daher berücksichtigen, dass die Diversifikation der Ertragsquellen genauso wichtig ist wie die Höhe der Erträge, die ihre Portfolios erbringen.

 

Zunehmende Korrelationen unterstreichen Nutzen differenzierter Strategien

 

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie und kein zuverlässiger Indikator für künftige Ergebnisse. Quellen: PGIM, Bloomberg, JP Morgan, S&P. Monatsdaten, Stand: März 2026.

PORTFOLIO-BAUSTEINE

Ein robusterer Ansatz zur Ertragserzielung kombiniert Credit-Strategien, die unterschiedliche Funktionen im Portfolio erfüllen. Das Portfolio wird dadurch unabhängiger von der Entwicklung eines einzelnen Markts.

Globale AAA CLOs

Defensiver Ertragsanker

 

Bietet attraktive zinsvariable Erträge aus dem vorrangigsten Teil der CLO-Kapitalstruktur, unterstützt durch starke strukturelle Schutzmechanismen.

Credit Opportunities

ALPHA GENERATOR

 

Nutzt Verwerfungen und die Dispersion an den Kreditmärkten mithilfe einer bottom-up-orientierten Wertpapierauswahl aus; die Abhängigkeit von der Duration ist dabei gering.

Emerging Market Total Return

Zur Erweiterung des Chancenspektrums

 

Nimmt dynamische Allokationen in EM-Anleihen, -Zinsen und -Währungen vor, um von diversifiziertem Carry zu profitieren, und steuert zugleich aktiv die Abwärtsrisiken.

Multi-Sektor-Anleihen

Flexible Kernallokation

 

Alternative Zugangsmöglichkeit zu mehreren Quellen für Anleiheerträge in nur einer Allokation.

Die Diversifikation der Anleiheerträge kann die Beständigkeit der Renditen und die Resilienz des Portfolios erhöhen. Ob dies durch spezialisierte Strategien oder einen einzigen Multi-Sektor-Ansatz geschieht, ist dabei unerheblich.

Auswirkungen für ertragsorientierte Portfolios

Die Kombination unterschiedlicher Credit-Strategien kann Portfolios helfen:

  • stabilere Erträge bei unterschiedlichen Marktbedingungen zu erzielen
  • die Abhängigkeit von Zinsbewegungen zur Ertragserzielung zu verringern
  • die Diversifikation über die zugrunde liegenden Risikotreiber hinweg zu verbessern
  • die Resilienz in Phasen einer erhöhten Volatilität zu stärken

Dieser Ansatz unterstützt die Abkehr von statischen, benchmarkorientierten Credit-Allokationen hin zur ergebnisorientierten Verwendung von Anleihen in Vermögensportfolios.

 

HÖHERE PORTFOLIOEFFIZIENZ DURCH KOMBINATION VON ERTRAGSMOTOREN
5-JAHRES-ZEITRAUM

Die dargestellte benchmarkunabhängige Grenze ist ein theoretischer Wert und repräsentiert eine optimierte Gruppe von Portfolios ohne praktische Umsetzungsbeschränkungen.

Quellen: PGIM, Bloomberg, JP Morgan, S&P. Monatsdaten, Stand: März 2026. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie und kein zuverlässiger Indikator für künftige Ergebnisse. Globale AAA CLOs: 50% JPM US CLOIE AAA / 50% Euro CLOIE AAA (USD equivalent), repräsentiert durch kombinierten EUR/USD CLO Index.

Grenzen im Credit-Bereich verschieben

Erfahren Sie, wie differenzierte Ertragsmotoren die Portfolioresilenz erhöhen können.

Bitte lesen Sie die wichtigen rechtlichen Informationen unter diesem Link zu Offenlegungen von PGIM Funds plc.

 

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