2024年1-3⽉期の米国株式市場は、2023年終盤から続く投資家心理および企業ファンダメンタルズ双方の改善を受け、米国政策金利の早期引き下げ見通しの後退という悪材料にもかかわらず堅調に推移した。経済成長率、雇用、インフレの全てが小幅ながらも市場予想を上回ったことから、金利環境は大きく変わり、米国10年債利回りは四半期を通じて上昇し、原油価格は年初来で約10%反発した。
グローバル経済成長は地域間でのばらつきが見られ、米国の経済成長率は引き続き他の主要地域を上回っている。日本ではマイナス金利解除とともに17年ぶりの利上げが実施された一方、日本円は他の主要通貨に対して下落した。欧州では、3年目に突入したウクライナ戦争の負担に直面し、経済活動の低迷が続いた。また中国では、国内不動産市況低迷への懸念を反映し企業や消費者の景況感および活動状況は低水準で推移し、中国と欧米諸国間の技術移転をめぐる圧力は高まり続けた。
生成AIに関しては、主要基盤である半導体関連業界を中心に引き続き多大なる関心を集め、最先端GPU（画像処理半導体）の供給不足、テクノロジー業界を超えた生成AIの応用拡大、データセンター・インフラストラクチャーの構築やそれに対する電力供給能力などの課題解決に必要とされる製品、サービスを提供する上で優位な立場にある企業が、引き続き当四半期の株式市場を牽引した。
留意事項1
- 世界産業分類基準（以下“GICS”）：MSCI, Inc.（以下“MSCI”）とスタンダード・アンド・プアーズ・フィナンシャル・サービシスLLC（以下“S&P”）が開発し、両社が独占所有権を持つサービスマークで、ジェニソン・アソシエイツLLC（以下“ジェニソン”）は「そのままの状態で」利用するライセンスを保有しています。2009年10月1日時点で、ジェニソンはS&P/MSCI GICSで分類されている証券を再分類することはしておらず、GICSで分類されていない証券のみをジェニソンが分類します。そのため、本資料にはS&P/MSCI GICSが分類した企業とジェニソンが分類した企業の両方が含まれている可能性があります。
- 本資料に記載している指数は情報提供のみを目的としています。MSCI ACWI（オール・カントリー・ワールド・インデックス）は浮動株調整後の時価総額加重平均指数で、先進国と新興国における株式市場のパフォーマンスを示すものです。MSCI ACWI を構成するのは先進国24ヶ国、新興国21ヶ国の合わせて45ヶ国の株価指数です。MSCI EM（エマージング・マーケット・インデックス）は、浮動株調整後の時価総額加重平均指数、世界の新興国市場の株式パフォーマンスを示すものです。MSCI EMを構成するのは、新興国26カ国の大型株と中型株です。ベンチマークのネットのリターンは返還請求が可能あるいは不可能な源泉税を差し引いたものです。ここで適用されている源泉税率はコンポジット・リターンの計算に用いられている源泉税率と異なり、コンポジットの税率よりも高い場合があります。スタンダード&プアーズ500®（以下、S&P 500）インデックスは、ニューヨーク証券取引所で取引される主要500銘柄を時価総額加重平均したインデックスです。S&P500®フィナンシャルズ・インデックスはGICS金融セクターに分類される銘柄で構成されています。ラッセル1000®グロース株インデックスは、ラッセル1000インデックスのうち、特にグロース株の特性を備えた銘柄で構成され、ラッセル1000®バリュー株インデックスは、特にバリュー株の特性を備えた銘柄で構成されています。ラッセル1000®インデックスは、米国のラッセル・インベストメンツが公表する、米国の大型株のベンチマークとして利用される指数で、ラッセル3000指数の構成銘柄のうち、時価総額などを基準に上位約1000銘柄で構成されています。
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留意事項2
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