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新型コロナウイルスの感染拡大により米国全土で都市封鎖が実施されたが、そうした中でも幅広い市場を対象とした我々のハイイールド債のポートフォリオは、概ねCCC格債オーバーウェイトのポジションで運用されていた。

2020年は著しく不確実性の高まった年となっているが、明らかに更なる不確実性をもたらす新たな懸念が浮上している。足元では英国のEU離脱（ブレグジット）に関する交渉が続いているが、これにより今後の両者の関係は今までとは異なったものになる。

新型コロナウイルスが米国および世界経済に与える影響に対応すべく、デフレという「重力」と格闘する連邦準備制度理事会（FRB）および米国財務省による大規模な金融・財政緩和政策は、航空宇宙工学の分野における宇宙探査機を地球の軌道に乗せるための打ち上げプロセスで最も重要な瞬間として知られる「マックスQ」への到達と似ている。

PGIMフィクスト・インカムのエコノミスト、ストラテジスト、運用チームによるマクロ経済およびグローバル債券市場の四半期見通しをセクター別に詳説しています。

生活様式変化需要の一巡・米追加財政の遅れ等、グローバルに経済指標の一時的悪化リスク。日銀は、更なる追加緩和というより、現行の超緩和を複数年にわたって継続する方向にある。年度下半期は、国債の供給・需要ともに、上半期に見られたような急増は見込まれない。

世界の株式市場は、新型コロナウイルス感染拡大の第1波によって引き起こされた第1四半期の急激な下落から力強く反発したが、コロナ禍による経済的損害はより深刻化した。