ＰＧＩＭの視点ＰＧＩＭの視点

EUは世界で最も開放された主要な市場であり、こうした開放経済が生産性および広範な経済環境にどのような影響を与えるかを示す好例となっている。

コロナ禍は今や最悪期を脱し、リスクは依然としてあるものの、投資家は再び資金を効果的に投下し、多岐にわたる投資機会に注目し始めている。

中国政府が国内企業に対する規制を強化していることから、中国ハイイールド債のスプレッドが拡大している。中国とそれ以外の新興国のハイイールド債のスプレッド格差は、過去最大レベルに達している。

米国の経済再開やリフレーションの見通しは、6月に転機を迎えた。米国連邦準備制度理事会（FRB）は、年初来市場の重石となっていた資源価格や賃金におけるインフレの兆しを認め、資産購入プログラム縮小の可能性を示唆した。

多くの点において、世界経済は急激に悪化したのと同程度に驚異的なペースで回復している。こうした急回復によって、様々な分野において既に格差が生じている。

日本経済 - ワクチン接種が進み、全体として景況感は回復傾向。欧米とインフレ動向が異なることから、日銀の政策正常化期待は高まらない。国債の需給環境は安定しており、総選挙時に増発の可能性あるが、吸収可能。