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6月5日に開催されたECB理事会では25bpsの利下げが決定され、政策金利は中立水準である2.0%となった。市場の予想通りの決定ではあったものの、声明文や記者会見でのラガルド総裁の発言は利下げ停止を示唆するややタカ派的な内容だった。

5月にジュネーブで開催された米中貿易協議で合意された関税率の大幅な引き下げは、ゲーム理論の観点から見ると、両国にとって代償の大きい「チキンレース」から、より協調的な「スタグハント」に移行しつつあることを示唆している。

不確実性が引き続き市場センチメントと不動産取引を圧迫している中、プライベート不動産デットの安定性と底堅さは、下方リスクを抑えた信頼できるインカム・リターンの源泉となり得る。

2025年に入っても米国株式市場を支える好調なマクロ経済環境が持続し、株式（特にグロース株）は恩恵を受けた。

2022年の弱気相場により利回りは過去10年以上見られなかった水準まで上昇しており、特に高利回りのセクターを中心に、債券市場には長期にわたって堅調なリターンを得られる環境がもたらされている。

トランプ政権は、ドルの基軸通貨としての維持や米国の覇権維持を目的とした中長期的な計画の一つとして関税政策を位置づけていると考えられる。したがって、すぐに大幅な関税措置の緩和が行われるとは考えにくい。