Ein neues Ausfallparadigma für Europäische Hochzinsanleihen
Ende 2020 haben wir fünf Faktoren genannt, die den europäischen Markt für Hochzinsanleihen in der Zukunft stützen werden.
Der europäische Markt für gewerbliche Immobilienkredite bietet Alternativen Kreditgebern eine bedeutende Chance, in den Markt einzusteigen und ihren Marktanteil zu vergrößern.
Die Einführung der Slotting-Regelung hat sich auf den britischen Markt für gewerbliche Immobilienkredite bereits ausgewirkt; die Fertigstellung von Basel III wird sich weiter dahingehend bemerkbar machen, dass der Appetit der Banken auf Engagements mit geringerem Kreditrisiko sinkt, was insbesondere im übrigen Europa zu spüren sein wird.
Da die Banken die Kreditvergabe für bestimmte Bereiche des gewerblichen Immobiliensektors weiterhin einschränken, werden sich für Alternative Kreditgeber im gesamten Risikospektrum der Fremdkapitalstrategien neue Möglichkeiten ergeben.
Nach unserer Einschätzung wird die Umschichtung von Fremdkapital von Banken auf Nichtbanken schneller erfolgen als ursprünglich erwartet und sich durch die COVID-19-Pandemie nochmals beschleunigen.
Die Marktchancen für Alternative Kreditgeber in Europa könnten ein Volumen von bis zu 720 Milliarden Euro (900 Milliarden US-Dollar) erreichen.
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Ende 2020 haben wir fünf Faktoren genannt, die den europäischen Markt für Hochzinsanleihen in der Zukunft stützen werden.
Die Erholung Chinas stellt eine Quelle der Auslandsnachfrage dar, die zur selbst auferlegten Schwäche der Eurozone einen wichtigen Ausgleich schafft.