投資価値比較:ハイイールド債 vs. 株式
ハイイールド債の利回りは高く、相対的なバリュエーションは魅力的であり、信用力は過去の平均を上回る水準にある。また、マクロ環境が厳しさを増した場合であっても、一般的にハイイールド債の下落率は株式を大きく下回り、その後の回復も早い。
ハイイールド債の利回りは高く、相対的なバリュエーションは魅力的であり、信用力は過去の平均を上回る水準にある。また、マクロ環境が厳しさを増した場合であっても、一般的にハイイールド債の下落率は株式を大きく下回り、その後の回復も早い。
6月5日に開催されたECB理事会では25bpsの利下げが決定され、政策金利は中立水準である2.0%となった。市場の予想通りの決定ではあったものの、声明文や記者会見でのラガルド総裁の発言は利下げ停止を示唆するややタカ派的な内容だった。
5月にジュネーブで開催された米中貿易協議で合意された関税率の大幅な引き下げは、ゲーム理論の観点から見ると、両国にとって代償の大きい「チキンレース」から、より協調的な「スタグハント」に移行しつつあることを示唆している。