Aktiv investieren durch Paradigmenwechsel
Die Vermögensverwalter von PGIM heben wichtige Trends und damit verbundene Chancen hervor, die ihrer Meinung nach zu Beginn des Jahres 2025 die grösste Aufmerksamkeit der Anleger verdienen.
LANGFRISTIGE WACHSTUMSTRENDS TROTZEN ZYKLISCHEN VERÄNDERUNGEN
12. Dez. 2024
Da sich die Marktbreite zu erweitern begann, glauben wir, dass aktive Manager, die sich auf widerstandsfähige langfristige Wachstumstrends konzentrieren, gut positioniert sein werden, um von den Vorteilen des neuen Marktregimes zu profitieren.
Globale Aktien verzeichneten ein bemerkenswert starkes Jahr 2024, wobei die Begeisterung für künstliche Intelligenz (KI) die Märkte die meiste Zeit des Jahres nach oben führte. Die Marktbreite begann sich Ende des Jahres mit dem Beginn des Lockerungszyklus der US-Notenbank und den wachstumsfördernden Erwartungen einer republikanischen Welle bei den US-Wahlen zu erweitern. Wir betrachten die Zunahme des Universums verfügbarer Chancen zwar als eine gesunde Entwicklung für Anleger bis ins Jahr 2025, glauben aber, dass aktive Manager, die sich auf widerstandsfähige langfristige Wachstumstrends konzentrieren, besonders gut positioniert sein werden, um von den Vorteilen des neuen Marktregimes zu profitieren.
WACHSTUMS- UND VOLATILITÄTSAUSSICHTEN GEHEN AUSEINANDER
Gesunde Konsumausgaben und Gewinnwachstumstrends ermöglichten es der Weltwirtschaft und dem Aktienmarkt, im Jahr 2024 mehrere Bedrohungen zu bewältigen. Die Rahmenbedingungen deuten darauf hin, dass beide Trends im Jahr 2025 weniger unterstützend sein werden. Ein Anstieg der Volatilität scheint wahrscheinlich, da die Märkte die Nettoauswirkungen des sich entwickelnden Einflusses der Fiskalpolitik auf Wachstum und Inflation verdauen. Unternehmen mit nachhaltigem Ertragspotenzial, die durch eine anhaltende Nachfrage in Verbindung mit einem starken Rückenwind für das langfristige Wachstum untermauert werden, dürften sich durch ihre Fähigkeit auszeichnen, dem sich wandelnden Makroumfeld standzuhalten.
GEWINNWACHSTUM 2025 BEGÜNSTIGT WACHSTUMSAKTIEN
Quelle: FactSet, Stand: 30. November 2024.
"Wachstumsaktien profitieren weiterhin von einer soliden Gewinnentwicklung und übertreffen oft die Konsensschätzungen. Die Bewertungen sind zwar nicht günstig, aber wir sehen sie für Unternehmen, die einen starken Wachstumskurs beibehalten können, nicht als überzogen an."
- Mark Baribeau, CFA, Head of Global Equities, Jennison Associates
ERWEITERUNG DER KI-BEZOGENEN MÖGLICHKEITEN
KI läutet die vierte Ära des Computings mit beispiellosem Tempo und Umfang ein.
- Generative KI: Generative KI revolutioniert den Technologiesektor und die Weltwirtschaft. Die generative KI, die noch in den Kinderschuhen steckt, verspricht, die Unternehmenslandschaft im Laufe der Zeit neu zu gestalten.
- Transformative Technologien: Die erste Welle von KI-Investitionen hat den Schwerpunkt auf den Ausbau der Infrastruktur und der Rechenleistung gelegt, die für die Aktivierung der Technologie erforderlich sind. Da wir davon ausgehen, dass sich dies in Zukunft in einem bescheideneren Tempo fortsetzen wird, konzentrieren wir uns auf die nächste Wachstumswelle von KI-Anwendungsfällen und -Anwendungen. Wir erwarten, dass sich die Anwendungsfälle und -bereiche für generative KI von Technologieanbietern und -entwicklern hin zu einer Vielzahl von Branchen und Unternehmen verschieben werden, die diese Werkzeuge nutzen, um ihre Wettbewerbsstellung zu verbessern. Dies soll durch kürzere Markteinführungszeiten, einen rationelleren Kundenservice und Bemühungen gelingen, Daten schneller auf zunehmend komplexere Weisen nutzbar zu machen.
WEITERE INNOVATIVE THEMEN DES SÄKULAREN WACHSTUMS
- Verbrauchermarken: Die nachlassende Verbrauchernachfrage in bestimmten Bereichen könnte bestimmte Segmente des Luxusmarktes unter Druck setzen, aber wir gehen davon aus, dass Ultra-Luxusmarken weniger betroffen sein werden. Der Wohnungsbau entwickelt sich zu einem potenziell starken säkularen Wachstumsthema, da die grosse Nachfrage der grossen Millennials in ihren besten Wohnjahren bei begrenztem Angebot stark ist.
- TECHNOLOGISCHE WEGBEREITER: Die technologiegestützte Fertigung treibt weiterhin die revolutionäre Automatisierung voran, die zu enormen Produktivitätssteigerungen führen kann. Es besteht das Potenzial, dass die Elektrifizierungstrends durch die neue US-Regierung einen deutlichen Schub erhalten.
- Fintech-Plattformen. Verbraucher und Unternehmen finden weiterhin neue Wege, um einen bequemeren und erschwinglicheren Zugang zu Finanzdienstleistungen zu erhalten, insbesondere in Schwellenländern.
- Innovationen im Gesundheitsbereich. Gesundheitsunternehmen sehen erhebliche Möglichkeiten in der Arzneimittelentwicklung, der personalisierten Behandlung und der Datenanalyse.
MB
Mark Baribeau, CFA
Head of Global Equities
Jennison Associates
Seeking Next Growth Winners in a Paradigm Shift
In this video, Mark Baribeau, Head of Global Equity at Jennison Associates, gives insight into emerging growth opportunities.
Erweiterung des Wachstumsspielraums in einem Lockerungszyklus
Mark Baribeau von Jennison Associates ist optimistisch, was die langfristigen Wachstumschancen angeht.
Verweise auf bestimmte Wertpapiere und deren Emittenten dienen lediglich der Veranschaulichung, verstehen sich nicht als Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf dieser Wertpapiere und dürfen nicht als solche ausgelegt werden. Die in diesem Dokument genannten Wertpapiere werden zum Zeitpunkt der Veröffentlichung möglicherweise nicht im Portfolio gehalten. Falls sie Bestandteil des Portfolios sind, wird nicht zugesichert, dass sie auch weiterhin gehalten werden.
Die hierin zum Ausdruck gebrachten Ansichten sind die der Anlageexperten von PGIM Investment zu dem Zeitpunkt, als die Kommentare getätigt wurden, spiegeln ihre aktuellen Meinungen möglicherweise nicht wider und können sich jederzeit ohne Ankündigung ändern. Weder die hierin enthaltenen Informationen noch die ausgedrückten Meinungen verstehen sich als Anlageberatung, Angebot zum Verkauf oder Aufforderung zum Kauf hierin erwähnter Wertpapiere. Weder PFI noch ihre verbundenen Unternehmen oder deren lizenzierte Vertriebsexperten erbringen Steuer- oder Rechtsberatung. Kunden sollten sich bezüglich ihrer besonderen Situation von ihrem Rechtsanwalt, Buchhalter und/oder Steuerexperten beraten lassen. Bestimmte Informationen in diesem Kommentar stammen aus Quellen, die zum Zeitpunkt der Veröffentlichung als zuverlässig angesehen werden; für die Richtigkeit und Vollständigkeit dieser Informationen übernehmen wir jedoch keine Garantie und sichern auch nicht zu, dass sie nicht geändert werden. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen entsprechen dem Stand zum Zeitpunkt der Veröffentlichung (oder einem früheren Datum, das hierin angegeben ist) und können sich jederzeit ohne Ankündigung ändern. Der Manager ist nicht verpflichtet, solche Informationen vollständig oder teilweise zu aktualisieren; wir übernehmen auch keine ausdrückliche oder stillschweigende Gewähr oder Garantie für ihre Vollständigkeit oder Richtigkeit.
Etwaige hierin wiedergegebene Projektionen oder Prognosen können sich jederzeit ohne Ankündigung ändern. Die tatsächlichen Daten können davon abweichen und spiegeln sich in diesem Dokument möglicherweise nicht wider. Projektionen und Prognosen sind mit einem hohen Maß an Unsicherheit behaftet. Daher sollten Projektionen oder Prognosen lediglich als repräsentatives Beispiel für ein breites Spektrum möglicher Ergebnisse angesehen werden. Projektionen oder Prognosen werden auf der Grundlage von Annahmen geschätzt, könnten umfassend korrigiert werden und können sich erheblich ändern, wenn sich die wirtschaftlichen und Marktbedingungen verändern.
Nur für Compliance-Gebrauch 4085284