IL PORTAFOGLIO 60/40 E I VANTAGGI DI DIVERSIFICAZIONE DELLE STRATEGIE MANAGED FUTURES
13 giu 2023
PGIM Wadhwani esamina i vantaggi di diversificazione dei CTA quando il tradizionale portafoglio azionario / obbligazionario 40% delude.
I futures gestiti o le strategie Commodity Trading Advisor (CTA) impiegano contratti futures e una varietà di strategie di trading come il trend following. Le strategie CTA tendono a performare bene quando i portafogli 60/40 tradizionali vanno particolarmente male. Poiché i portafogli 60/40 tendono ad andare male durante i periodi di inflazione inaspettatamente elevata, le strategie CTA possono essere considerate come una possibile copertura dell'inflazione.
Molti investitori destinano meno alle strategie CTA di quanto potrebbe essere raccomandato sull'ottimizzazione del portafoglio. È importante notare che il rendimento medio atteso delle strategie CTA è positivo durante i periodi in cui un portafoglio 60/40 è in salita. Pertanto, i CTA sono molto diversi dalle strategie convenzionali di rischio di coda che tendono a perdere denaro quando i mercati azionari salgono.
Le attuali prospettive macroeconomiche suggeriscono un elevato rischio di recessione. Le strategie CTA di solito sovraperformano significativamente un portafoglio 60/40 durante le recessioni. Come la maggior parte delle strategie, è importante essere pazienti quando si tengono CTA, poiché il modello di ritorno è simile a "due passi avanti, un passo indietro".
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