日本経済
- 米国上振れ・欧中下振れの影響を受けつつ、内需主導の回復が続く見込み。
- 日銀の政策については、来年１月のイールドカーブコントロール（YCC）レンジ引き上げを中心シナリオに据える。
国内債券市場
- 日銀の政策正常化後ずれリスクを警戒した需要に支えられ、当面はレンジ相場が継続する見通し。
- 円安持続には懐疑的であるが、為替動向によっては早期の政策運営見直しへの期待が高まり、ベアフラット化圧力がかかるだろう。
- 金利のボラティリティが低下したことを背景に社債市場は好需給へ転じており、良好な企業ファンダメンタルズも支えとなりクレジットスプレッドは当面は堅調推移すると考えられる。
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