Ampliamento delle possibilità di crescita in un ciclo di allentamento
5 nov 2024
Mark Baribeau di Jennison Associates è ottimista riguardo alle opportunità di crescita secolare che sembrano pronte a distinguersi in un contesto in evoluzione grazie ai solidi fondamentali.
I titoli growth sono rimasti resilienti con rendimenti positivi nel terzo trimestre, ma hanno seguito il mercato più ampio poiché i settori ciclici e più sensibili ai tassi sono diventati favoriti. Hanno continuato a guidare il mercato nell'ultimo anno di esercizio. Date le aspettative per la politica di allentamento della Fed, i mercati hanno iniziato a ruotare verso i titoli che avrebbero beneficiato del calo dei tassi d'interesse durante il trimestre. Le azioni sensibili ai tassi d'interesse, come i REIT, le utility e i servizi finanziari, hanno sovraperformato, mentre la tecnologia e i servizi di comunicazione sono rimasti indietro rispetto al mercato.
CAMBIO DI PARADIGMA NEL SETTORE TECNOLOGICO
Il passaggio all'intelligenza artificiale generativa (AI) è la quarta era dell'informatica che probabilmente creerà nuove aziende e vincitori. Il rapido progresso dell'intelligenza artificiale e la continua trasformazione digitale tra le aziende e i consumatori stanno guidando il miglioramento dei fondamentali, soprattutto tra le società tecnologiche a mega-capitalizzazione che possono investire pesantemente per rimanere all'avanguardia nell'innovazione e nella disruption.
OTTIMISTA SULLA CRESCITA SECOLARE E SULL'ESPANSIONE DELL'IA
Continuiamo a vedere un contesto positivo per i titoli growth. Pur rimanendo ottimisti sul potenziale di rialzo derivante dallo sviluppo di applicazioni di intelligenza artificiale a vantaggio dei consumatori, vediamo anche un potenziale significativo per altre tendenze secolari di registrare una forte crescita in futuro. Considerare la crescita in un'ottica secolare rivela un ampliamento della gamma di opportunità.
COGLIERE LE OPPORTUNITÀ DI CRESCITA SECOLARE
Restiamo concentrati sulla ricerca delle migliori opportunità di crescita secolare in tutto il mondo. Mentre il panorama globale degli investimenti continua a cambiare, la nostra attenzione per la ricerca di società innovative ci permette di evidenziare tematiche dirompenti nel tempo. Riportiamo qui di seguito i temi secolari che, secondo noi, offrono opportunità di crescita interessanti sulla base della nostra ricerca bottom-up.
- Tecnologie avanzate. IA e cloud computing continuano a rivoluzionare le industrie, amplificando la domanda di software e infrastrutture sempre più intelligenti. I nuovi sviluppi emergenti nell'IA generativa saranno un motore strutturale di primo piano nell'ambito della tecnologia, in quanto le applicazioni aziendali che aumentano la produttività hanno un impatto sulla nostra vita quotidiana, compreso il modo in cui lavoriamo, consumiamo e interagiamo digitalmente.
- Consumi globali. Poiché le popolazioni più giovani e numerose, con un elevato reddito disponibile, modificano i modelli di consumo e generano una domanda persistente di beni di lusso, continuiamo a privilegiare i marchi di consumo solidi e globali che dispongono di modelli commerciali diretti al consumatore, reti di distribuzione omnicanale e un controllo efficace delle proprie scorte.
- Automazione industriale. Il boom di impianti produttivi e high-tech che sfruttano l’IA sta favorendo una rivoluzionaria automazione dei processi industriali per migliorare l’efficienza. Prevediamo che la crescita della capacità produttiva degli Stati Uniti continuerà ad accelerare, grazie alla legge statunitense CHIPS. Un nutrito gruppo di aziende del settore industriale, dell'automazione produttiva e dei semiconduttori è pronto a beneficiare del megatrend dell'espansione delle infrastrutture abilitanti per l'IA nei prossimi anni.
- Innovazioni in ambito sanitario. Un ciclo di innovazione caratterizzato da capacità di ricerca avanzate, terapie rivoluzionarie e filiere digitali promuove la domanda di ecosistemi sanitari più integrati. Continuiamo a intravedere un forte potenziale nei trattamenti all'avanguardia per il diabete, l'obesità e le malattie rare.
- Piattaforme fintech. I consumatori stanno rapidamente adottando potenti piattaforme di tecnofinanza, in particolare nelle aree caratterizzate da sistemi finanziari sofisticati limitati. La nostra attenzione rimane rivolta alle piattaforme tecnologiche dei mercati emergenti che facilitano i servizi finanziari e migliorano l'accesso dei consumatori a prodotti e servizi.
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