MBS delle agenzie: Prospettive del settore obbligazionario per il 1° trimestre 2025
13 feb 2025
I titoli garantiti da ipoteca (MBS) di agenzia hanno chiuso il 2024 con un extrarendimento positivo, ma hanno sottoperformato gli altri prodotti a spread statunitensi. Entriamo nel 2025 con un'inclinazione costruttiva sui mutui ipotecari di agenzia.
Riteniamo che la performance positiva sarà trainata principalmente da un ulteriore restringimento degli spread nominali. Ci piace attenuare l'elevata volatilità dei tassi d'interesse dopo l'insediamento di Trump, poiché il mercato dei tassi ha scontato un percorso di deficit elevato, una forte crescita economica e aspettative di inflazione più elevate per un periodo più lungo.
Gli MBS di agenzia potrebbero beneficiare di eventuali delusioni nei dati economici, dato il posizionamento affollato e le valutazioni ridotte dei prodotti di credito. Ci aspettiamo che la volatilità degli spread prosegua nel 2025 e riteniamo che una gestione attiva rimarrà fondamentale per ottenere rendimenti aggiuntivi significativi.
Guarda Sydney Xu, CAIA, Agency MBS Portfolio Manager per scoprire cosa c'è in serbo per il 2025.
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