高格付け証券化商品における投資機会を検証する
2023年に証券化商品のスプレッドは縮小し、超過リターンはプラスとなったが、依然としていくつかの不確実性が存在しており、今後の見通しは引き続き不透明な状況にある。
2023年初めの時点では、近い将来に景気後退に陥るとの見方が優勢であり、3月には大きな打撃をもたらし得る銀行危機に見舞われたが、少なくとも金融分野に関しては、相対的に驚くほど安定して年を終えた。金利が上昇する中での予想を上回る力強い経済成長と、AIを中心とした技術革新が、リスク資産好転の支援材料となった。
一方、世界各国の中央銀行は、インフレ抑制を目的とした積極的な金融引き締めを終了させつつあり、これを背景として金融市場および経済は安定した基盤を維持するとの新たな楽観論も広がっている。
こうした底堅さを背景に、足元で投資家は好調な経済が今後も持続すると期待しているが、新たな課題は毎年発生するものであり、2024年も例外ではないだろう。
2023年は混乱に満ちた予期せぬ展開を見せ、急速な環境変化が資産運用会社や投資家のポートフォリオ構築に及ぼす影響を見定めることの重要性を改めて浮き彫りにした。高い水準で推移すると考えられる金利およびインフレ率、プライベート市場の成長、新たに発生する固有のリスクなど、これらは全て金融市場と資産配分に広範な影響を及ぼし得る。
PGIMが毎年発行しているBest Ideasシリーズの最新号では、お客様の関心が高いこれらの事項を中心に、様々な投資テーマについて詳しく取り上げている。本レポートで取り上げている投資アイデアは将来の予測を目的としたものではなく、PGIMの深い専門知識と豊富な経験をもとに、有望な投資機会を見出すためのアイデアを紹介させていただくことを目的としている。
* 本レポートは、アイデアの例示を目的として作成したものであり、注力戦略を示す目的で作成したものではありません。
賃料成長の回復による投資機会を捉える
米国をはじめとして景気後退リスクが下方修正され、いわゆる「ソフトランディング」を予想する声が頻繁に聞かれるようになった。不動産にとってこれは、賃料成長の回復が投資機会をもたらし、投資見通しがこれまでの想定より改善することを意味する。
予想を大きく上振れた2023年とその後の展望
2022年に「目覚ましいリターン」を上げた多くのトレンド・フォローおよびマクロ戦略にとり2023年の状況は一変し、2022年との対比だけでなく長期的なパフォーマンス実績と比較しても概して低調なパフォーマンスとなった。
M&A市場の減速がもたらす機会
2023年のM&A市場は低調な一年となった。一部の推計では、世界のM&A案件数が前年比約14％減少したとされるが、これは金利上昇による金融市場と経済全体への様々な影響のうちの1つと言えるだろう。
今なぜクオンツ投資なのか
長期にわたるシステマティック投資戦略のパフォーマンス低迷は、クオンツ運用にとどめを刺すものだと広く考えられた。しかし、クオンツ株式 戦略は現在も健在であるだけでなく、今も変化し続ける投資家の課題に対処し得る貴重な役割を担っている。
プライベート・エクイティのセカンダリー市場は引き続き魅力的な投資機会を提供している
プライベート・エクイティは本質的に流動性の低い資産クラスであり、投資を開始した時点から最終的にポートフォリオで保有する資産を売却するに至るまで、長期にわたってクローズドエンド型ファンドに投資資金が固定される。
留意事項 1
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