PGIMの「MID-YEAR 2026 資本市場見通し」では、金利水準の上昇と株式バリュエーションの改善を背景に、資産リターン見通しが全般的に改善したことを示している。今後10年の見通しでは、米国株式に対して海外株式を選好し、債券および一部のプライベート資産への配分を高めるなど、分散投資の重要性が改めて示している。また、長期的かつリスクベースの資産配分フレームワークを通じて、経済の不確実性に備えることの重要性も強調したい。
主なポイントは以下の通りである。
- リターン見通しの改善：バリュエーションの改善と利回り上昇を背景に、株式および債券の10年期待リターンはいずれも上方修正している。
- 資産配分に関する見方：本レポートでは、米国株式よりも海外株式を選好し、債券への配分を高めるとともに、バイアウト・エクイティ、ダイレクト・レンディング、不動産などのプライベート資産にも引き続き重要な役割があるだろう。
- ポートフォリオ構築：分散された60/40ポートフォリオには、今後10年で一定程度のリターンが見込まれる。一方で、長期的な資産配分においては、経済の不確実性や下方リスクを十分に考慮することが重要である。
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