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四半期レポート:国内債券

日本経済・債券市場展望 2025年日本経済・債券市場展望2025年

2025年1月16日

  • レポートを読む
日本経済
  • 海外経済や少数与党政治に起因する下方ショックなかりせば、過熱感なき景気拡大が続くだろう。
  • 日銀にとっては、為替が安定するよう利上げペースを調整しつつ、家計・企業の物価観の変化を待つのがベストケースだが、どうしても避けられない場合は、円高よりは円安を良しと考えるかもしれない。
国内債券市場
  • 賃金とサービス価格が相互に影響して上昇する中、日銀の半年に1度程度の利上げが継続し、緩やかながら着実に進む国債買入減額(QT)と相まって金利上昇予想だが、米トランプ政権の政策運営や欧中経済の落ち込みがリスク。上昇ペースは非常にゆっくりとしたものになると見込む。
  • クレジット市場では、引き続き日銀の利上げおよび金利上昇のペースが注目されると思われるが、金利が緩やかに上昇する前提では堅調な投資家需要を背景に安定推移を見込む。
続きはレポートをご覧ください

本資料はPGIMジャパン株式会社の債券運用部が執筆したものです。

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