エグゼクティブサマリー
日本経済
- 米国はインフレ抑制姿勢を強め、中立金利を超える水準までの連続利上げが予想されている。
- 日本はインフレ度合いが欧米より低く、日銀は政策据え置きがメインシナリオ。
国内債券市場
- 日銀の緩和策が継続される見通しのもとで、長期金利はイールドカーブ・コントロールのもとでのレンジ推移。
- 黒田総裁の後任人事とともに政策正常化が市場で意識される地合いは継続しやすい。
- 日銀のイールドカーブ・コントロールの下での低金利継続と、好調な企業業績を背景に、クレジット市場は 底堅い動きに。利回り追求の再開で、劣後債は引き続き市場の注目を集めると考えられる。
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